Tổng quan

Trong những ngày gần đây, chính sách hỗ trợ khách hàng chuyển đổi vàng thành tiền mặt để mua bất động sản của Vinhomes đã thu hút khá nhiều sự chú ý trên thị trường. Theo thông tin công bố, chương trình hướng đến nhóm khách hàng đã sở hữu vàng trước ngày 25/4 và có khả năng quy đổi lượng vàng này thành nguồn tiền mặt tương đương tối thiểu 80% giá trị căn nhà. Phần còn lại có thể được thanh toán bằng tiền mặt hoặc quy đổi theo cơ chế tại thời điểm giao dịch.
Về mặt tích cực, chính sách này có thể được nhìn nhận như một nỗ lực đưa nguồn vàng nhàn rỗi trong dân cư vào lưu thông kinh tế. Trong bối cảnh nhiều người có xu hướng nắm giữ vàng dài hạn, việc tạo ra một kênh chuyển đổi từ vàng sang bất động sản có thể giúp kích hoạt dòng tiền, đồng thời hỗ trợ thanh khoản cho thị trường nhà ở.

Rủi ro cần lưu ý

Tuy nhiên, dưới góc độ tài chính, chương trình này cũng đặt ra một số điểm cần được đọc kỹ. Theo nội dung công bố, sau 5 năm, tùy vào biên độ tăng lợi nhuận và nhu cầu, khách hàng có thể chọn tiếp tục nắm giữ nhà hoặc nhận lại khoản tiền tương đương 110% số vàng đã chuyển đổi để mua bất động sản. Cụm từ cần chú ý ở đây là “tương đương 110% số vàng đã chuyển đổi”, bởi cách hiểu sẽ khác nhau nếu giá trị này được neo theo thời điểm ký hợp đồng, thời điểm khách hàng thực hiện quyền chọn, hay thời điểm doanh nghiệp mua lại sau 5 năm.
Ngoài ra, loại vàng dùng để quy đổi cũng là yếu tố quan trọng. Vàng SJC, vàng nhẫn hay vàng trang sức có thể có mức chênh lệch và biến động giá khác nhau. Vì vậy, hợp đồng cần làm rõ loại vàng tham chiếu, giá mua vào hay bán ra, đơn vị công bố giá, thời điểm xác định giá và phương thức thanh toán thực tế.
Có thể hiểu rằng chương trình này phần nào dựa trên kỳ vọng giá trị bất động sản trong tương lai sẽ tăng tốt hơn so với vàng. Nếu sau 5 năm giá nhà tăng mạnh, khách hàng có thể hài lòng với việc tiếp tục nắm giữ tài sản. Ngược lại, nếu giá vàng tăng nhanh hơn giá nhà, nhiều khách hàng có thể có xu hướng chọn phương án nhận lại khoản tiền tương đương 110% lượng vàng đã quy đổi ban đầu. Khi đó, áp lực thanh toán đối với doanh nghiệp sẽ là điểm cần quan sát.
Ví dụ, với một căn hộ tầm giá khoảng 3 tỷ đồng như VInhomes Grand Park quận 9 và giá vàng quanh mức 160 triệu đồng/lượng tại thời điểm viết bài viết này, phần 80% giá trị căn nhà tương đương khoảng 2,4 tỷ đồng, tức khoảng 15 lượng vàng. Con số này chỉ mang tính minh họa, vì sẽ thay đổi theo giá vàng, giá bất động sản, vị trí dự án và điều kiện hợp đồng cụ thể.
Một điểm nữa cần lưu ý là tiền lệ xử lý nghĩa vụ tài chính của các doanh nghiệp bất động sản trong giai đoạn thị trường khó khăn. Trường hợp Vingroup từng gia hạn một số nghĩa vụ trái phiếu quốc tế cho thấy trong điều kiện thanh khoản chịu áp lực, khả năng tái cơ cấu, gia hạn thời gian thực hiện hoặc thương lượng lại điều kiện là điều không thể loại trừ.
Do đó, trước khi tham gia, khách hàng nên đặc biệt quan tâm đến các câu hỏi: đây có phải cam kết mua lại vô điều kiện hay không; chủ thể chịu trách nhiệm thanh toán là ai; thời hạn thanh toán sau 5 năm là bao lâu; giá vàng được xác định theo mốc nào; và nếu doanh nghiệp chậm thanh toán thì cơ chế bảo vệ khách hàng là gì.
Tóm lại, đây là một chính sách đáng chú ý vì tạo thêm kênh chuyển hóa vàng thành bất động sản, nhưng không nên chỉ nhìn ở góc độ “lãi 10% sau 5 năm”. Điểm cốt lõi nằm ở hợp đồng, cơ chế quy đổi vàng, điều kiện thực hiện quyền chọn và khả năng thanh khoản của bên cam kết trong tương lai.