VN-Index lên 1.900 rồi sao nữa?

VN-Index lên 1.900 rồi sao nữa?

Đây là bài viết sẽ không cho bạn biết câu trả lời chính xác tiêu đề chỉ có tính chất câu view :)))). Mục đích của bài viết này là cung cấp cho người đọc một phương pháp luận, một mô hình tư duy của chính bản thân mình trong hành trình đầu tư 4 năm qua của mình chỉ đọc báo cáo tài chính mà không đọc chart biểu đồ giá cổ phiếu .Bài viết này gồm 3 phần, bao gồm: [1] Khi bạn mua một cổ phiếu bạn đang mua gì?, [2] Khi nào nên mua hoặc bán một cổ phiếu?, [3] Nhược điểm trong phương pháp của mình.

Khi bạn đầu tư, mua một cổ phiếu bạn đang mua gì?

-Đây có lẽ là câu hỏi mình tốn rất nhiều trong thời gian đầu hành trình đầu tư của mình bởi những ngày đầu trong hành trình đầu tư của mình mình chỉ nắm giữ cổ phiếu không mua qua bán lại nhiều điều này gây ra hậu quả là khi thị trường giảm việc mua và nắm giữ cổ phiếu các doanh nghiệp tốt tuy đúng về hành động nhưng lại tạo ra một hành động vô thức kiểu bạn làm theo niềm tin của mình mà không có một lý do logic đằng sau hành động đó. Trãi qua một thời gian ăn học đàng hoàng thì mình cũng có một câu trả lời hợp lý logic cho bản thân mình.

“KHI BẠN MUA MỘT CỔ PHIẾU BẠN ĐANG MUA MỘT PHẦN CỦA DOANH NGHIỆP VÀ CẢ TƯƠNG LAI CỦA DOANH NGHIỆP ĐÓ”

Để giải thích  luận điểm này thì mình sẽ dùng model định lượng của bản thân mình xây dựng để giải thích và lấy cổ phiếu VNM làm ví dụ:

Lấy báo cáo tài chính gần nhất của VNM Q3/2025, Vốn Chủ Sở Hữu (phần giá trị mà bạn nhận được sau khi một công ty phá sản thanh lý các tài sản để trả nợ) của VNM là hơn 36 nghìn tỉ, số lượng cổ phiếu VNM đang lưu hành là khoảng 2 tỷ, lấy  vốn chủ sở hữu chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành thì cứ mỗi cổ phiếu VNM bạn lắm giữ thì bạn đang sở 17 nghìn trong tổng số 36 nghìn tỷ. Với giá cổ phiếu VNM tại thời điểm mình viết bài này là 67 nghìn gấp khoảng 3.9 lần giá trị vốn chủ sở hữu mỗi cổ phiếu bạn nắm giữ trên báo cáo tài chính doanh nghiệp vậy tại sao thị trường lại chi trả số tiền này bởi vì bạn mong đợi lợi nhuận của VNM trong tương lai sẽ giúp vốn chủ sở hữu VNM tăng lên từ đó hoàn lại số tiền mà bạn bỏ ra,mình gọi đó chi phí để mua tương lai doanh nghiệp.

Giả sử lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của VNM năm tiếp theo là 4 nghìn 223 đồng và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận là 5% liên tục  thì sẽ tốn khoản 9 năm hơn thì bạn mới hoàn lại vốn số tiền 67 nghìn đồng ban đầu.

Khi nào nên mua hoặc bán một cổ phiếu? 

Khi nào nên mua một cổ phiếu là một câu trả lời khá là đơn giản là nếu báo cáo tài chính của doanh nghiệp minh bạch và tình hình tài chính ổn định, kinh doanh phát triển thì giá cổ phiếu càng giảm thì càng nên mua. Bởi giá giảm sẽ giúp bạn giảm đi cái chi phí tương lai doanh nghiệp giúp thời gian hoàn lại vốn của bạn càng ngày càng ngắn. 

Vậy khi nào nên bán một cổ phiếu đây là một câu trả lời khó bởi nó còn tùy thuộc thời điểm bạn mua cổ phiếu đó ở mức giá bao nhiêu. Theo logic thì càng mua ở mức giá gần vốn chủ sở hữu thậm chí là dưới vốn chủ sở hữu thì càng tốt và bán ra ở mức thời gian hoàn lại vốn càng xa càng tốt bởi giả sử một doanh nghiệp tốn 20 năm sau hoàn vốn tại sao bạn không bán nó đi rồi mua một cổ phiếu khác với thời gian hoàn vốn nhanh hơn. 

 Lấy ví dụ bản thân mình:

Mình sẽ mua cổ phiếu VNM ở mức dưới 67 nghìn thời gian hoàn vốn là 9 năm hơn  và nếu giá cao hơn ở mức 67 nghìn đạt ở mức 77 nghìn thì mình sẽ bán bởi lúc này thời gian để hoàn vốn đã lên 11 năm. Ví dụ mình chia số lượng cổ phiếu VNM ra thành 10 phần ở mức hoàn vốn 11 năm thì mình sẽ bán 1/10 cổ phiếu VNM mình nắm giữ ở mức hoàn vốn 12 năm thì mình sẽ bán ra 1/10 tiếp theo.

Nhược điểm trong phương pháp đầu tư của mình.

-Model này chưa tính đến lạm phát Việt Nam, chưa sử dụng chiết khấu dòng tiền do mình muốn làm bài viết đơn giản và dễ tiếp cận với nhiều người sau này mình sẽ bổ xung cải tiến thêm.

-Phương pháp này chỉ áp dụng với những doanh nghiệp có báo cáo kết quả kinh doanh minh bạch không gian lận báo cáo tài chính, có kết quả tài chính kinh doanh ổn định.

-Yêu cầu bạn phải biết đọc báo cáo tài chính biết kĩ năng Forensic Accounting để tránh gian lận tài chính bởi nó sẽ làm sai lệch các tham số đầu vào như Vốn chủ sở hữu, lợi nhuận từ đó ước lượng sai và đưa ra các quyết định sai.

Bạn nào có nhu cầu lấy model hoặc tư vấn có thể liên hệ qua facebook này: