Triển vọng ngành Thép khi Trung Quốc phục hồi sản xuất

Ngành thép Việt Nam: Cơ hội nào từ gói cứu trợ bất động sản của Trung Quốc?

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang tìm kiếm sự phục hồi sau những cú sốc từ đại dịch, sự chú ý đang đổ dồn về Trung Quốc – quốc gia có tầm ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường thép thế giới. Với loạt biện pháp "cứu" thị trường bất động sản mà Trung Quốc mới công bố, nhiều chuyên gia tin rằng ngành thép Việt Nam sẽ hưởng lợi đáng kể. Tuy nhiên, tác động có kéo dài hay không vẫn là một câu hỏi mở. Hãy cùng đi sâu phân tích cơ hội và thách thức mà các doanh nghiệp thép Việt đang đối mặt trước cú hích từ nền kinh tế khổng lồ này.

Ngày 24/9 vừa qua, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã khiến thị trường quốc tế rúng động khi công bố một loạt biện pháp nhằm vực dậy nền kinh tế, đặc biệt là ngành bất động sản đang trì trệ. Động thái giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất vay thế chấp không chỉ là tín hiệu tốt cho ngành xây dựng mà còn giúp tạo nên làn sóng tích cực cho thị trường thép và quặng sắt.

Những chính sách này không chỉ giảm bớt áp lực tài chính cho các doanh nghiệp và người mua nhà mà còn kích thích lượng tiêu thụ thép tăng lên. Kết quả? Chỉ sau vài ngày, giá thép thanh tại Trung Quốc đã tăng 10,2%, và giá quặng sắt phục hồi đến 23% từ mức đáy. Đây là sự phục hồi ấn tượng sau những tháng dài chìm trong khó khăn.

Với một quốc gia xuất khẩu thép lớn như Trung Quốc, việc phục hồi sản xuất và tiêu thụ thép nội địa có thể giúp giảm áp lực cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Điều này đặc biệt quan trọng đối với ngành thép Việt Nam – nơi mà các doanh nghiệp luôn phải đối mặt với thép giá rẻ từ Trung Quốc.

Khi Trung Quốc tiêu thụ nhiều thép hơn, việc xuất khẩu thép giá rẻ sang các nước khác, trong đó có Việt Nam, sẽ giảm. Nhờ đó, giá thép thế giới, bao gồm cả Việt Nam, có thể phục hồi. Điều này tạo cơ hội cho các doanh nghiệp thép trong nước tăng giá bán, cải thiện biên lợi nhuận. Trung Quốc đã "đánh" trực tiếp vào biến số quan trọng là cung tiền và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giúp các ngân hàng có khả năng cho vay nhiều hơn với lãi suất thấp hơn. Điều này kích thích mạnh mẽ thị trường bất động sản, từ đó kéo theo nhu cầu thép tăng cao.

Không thể phủ nhận những hiệu ứng tích cực ban đầu của gói hỗ trợ từ Trung Quốc, nhưng câu hỏi đặt ra là: Liệu tác động này có bền vững? Trong quá khứ, Trung Quốc đã nhiều lần triển khai các gói cứu trợ tương tự, nhưng sau một thời gian ngắn, giá thép lại quay đầu giảm mạnh.

Ví dụ điển hình là đầu năm 2023, khi Trung Quốc áp dụng chính sách nới lỏng vay vốn cho các nhà phát triển bất động sản. Kết quả là giá thép phục hồi 12% so với cuối năm 2022. Tuy nhiên, chỉ vài tháng sau đó, giá thép giảm mạnh 26%, chạm mức thấp nhất trong vòng ba năm. Điều này cho thấy rằng sự phục hồi của ngành thép không phải lúc nào cũng kéo dài, và có thể dễ dàng bị đảo ngược.

Trong ngắn hạn, rõ ràng ngành thép Việt Nam có thể hưởng lợi từ sự tăng giá thép và quặng sắt, khi giá thép tại Trung Quốc tăng cao, kéo theo giá thép Việt Nam. Điều này giúp cải thiện lợi nhuận cho các doanh nghiệp sản xuất thép trong nước, đặc biệt là những doanh nghiệp có khả năng xuất khẩu.

Tuy nhiên, để đánh giá tác động dài hạn, cần phải chờ xem chính sách của Trung Quốc thẩm thấu ra sao vào nền kinh tế, và liệu các dự án bất động sản mới có được triển khai mạnh mẽ. Nếu giá bất động sản tại Trung Quốc ngừng giảm hoặc thậm chí tăng lên, điều này sẽ kéo theo nhu cầu thép dài hạn. Ngược lại, nếu thị trường bất động sản Trung Quốc không phục hồi bền vững, các tác động tích cực hiện tại có thể chỉ là tạm thời.

Một rủi ro khác cần được xem xét là sự phục hồi nhanh chóng của nguồn cung. Nếu giá thép tăng cao quá mức, các nhà sản xuất thép tại Trung Quốc và các quốc gia khác sẽ nhanh chóng khôi phục lại công suất sản xuất, dẫn đến tình trạng dư cung trên thị trường. Khi đó, giá thép có thể một lần nữa giảm mạnh, khiến các doanh nghiệp thép Việt Nam rơi vào thế bị động.

Ngành thép Việt Nam đang đứng trước một cơ hội lớn khi Trung Quốc tung ra gói cứu trợ bất động sản. Tuy nhiên, đây không phải là cơ hội dài hạn và chắc chắn. Các doanh nghiệp cần chủ động trong việc theo dõi tình hình, quản lý sản xuất và tìm kiếm các thị trường mới, thay vì chỉ dựa vào sự biến động của giá thép.

Nếu biết tận dụng đúng thời điểm, ngành thép Việt Nam có thể hưởng lợi lớn từ những biến động này. Nhưng để đảm bảo sự phát triển bền vững, các doanh nghiệp cần chú trọng đầu tư vào công nghệ, nâng cao năng lực cạnh tranh, và luôn sẵn sàng đối mặt với những biến động không lường trước.

Cổ phiếu ngành thép và câu chuyện đầu tư 

I. Tình hình tiêu thụ thép tháng 8/2024: Sự phục hồi mạnh mẽHòa Phát (HPG) – tập đoàn thép hàng đầu Việt Nam – vừa công bố kết quả kinh doanh tháng 8/2024 đầy ấn tượng, đánh dấu sự trở lại mạnh mẽ sau thời gian khó khăn. Sản lượng thép tiêu thụ đạt tổng cộng 842.147 tấn, tăng 38% so với cùng kỳ năm trước và 13% so với tháng trước. Đây là minh chứng rõ nét cho sự phục hồi tích cực của HPG, ngay cả khi thị trường thép toàn cầu đang đối mặt với nhiều thách thức.

Bứt phá trong tiêu thụ thép xây dựng và xuất khẩuTháng 8/2024, HPG ghi nhận doanh số thép xây dựng đạt 378.425 tấn, tăng 23% so với cùng kỳ và 9% so với tháng trước. Đáng chú ý, xuất khẩu thép xây dựng tiếp tục là điểm sáng khi đạt 138.361 tấn, tăng tới 41% so với cùng kỳ năm trước và 90% so với tháng trước. Điều này cho thấy khả năng linh hoạt của Hòa Phát trong việc khai thác các thị trường quốc tế, đặc biệt là ở châu Á – nơi nhu cầu thép vẫn duy trì tích cực, bất chấp sự suy giảm trên thị trường nội địa.

Sự phục hồi ấn tượng của sản phẩm HRC

Sau chuỗi sụt giảm liên tiếp từ tháng 4/2024, sản lượng thép cán nóng (HRC) của HPG đã có bước phục hồi ngoạn mục với 259.799 tấn, tăng 8% so với cùng kỳ và 11% so với tháng trước. Xuất khẩu HRC chiếm tới 77% sản lượng, minh chứng cho sự nhạy bén của Hòa Phát trong việc nắm bắt cơ hội từ các thị trường lớn như Trung Quốc và Ấn Độ, nơi nhu cầu HRC đang tăng cao.

Phôi thép và tôn mạ đạt mức tiêu thụ kỷ lục

Tháng 8/2024 chứng kiến sự đột phá về tiêu thụ phôi thép khi đạt 96.365 tấn, tăng gấp 10 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Tôn mạ cũng tăng trưởng ấn tượng với sản lượng 47.937 tấn, tăng 301%. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy HPG không chỉ mở rộng thị trường quốc tế mà còn tập trung vào các sản phẩm giá trị gia tăng như tôn mạ, đáp ứng tốt nhu cầu trong và ngoài nước.

III. Thị trường thép và xu hướng giá Dấu hiệu ổn định sau biến độngSau những biến động mạnh vào tháng 8, giá thép đã dần ổn định nhờ vào các biện pháp điều chỉnh sản lượng tại Trung Quốc và sự phục hồi nhu cầu toàn cầu. Cụ thể, giá thép tại Trung Quốc đã tăng 3%, cùng với đó là sự sụt giảm trong lượng tồn kho, giúp củng cố niềm tin vào sự ổn định của thị trường. Nhu cầu thép tại Việt Nam dự kiến sẽ tăng mạnh vào cuối năm, tạo động lực tích cực cho giá thép và hoạt động của HPG trong giai đoạn tới.

IV. Lợi thế dài hạn của Hòa Phát Khả năng nắm bắt cơ hội và duy trì vị thế. Hòa Phát không chỉ khẳng định vị thế dẫn đầu về sản lượng thép mà còn cho thấy sự linh hoạt và khả năng thích ứng nhanh chóng với biến động thị trường. Trong khi nhu cầu thép trong nước có dấu hiệu chững lại, HPG đã nhanh chóng mở rộng hoạt động xuất khẩu, giảm thiểu tác động tiêu cực từ thị trường nội địa. Khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả, cùng với việc linh hoạt điều chỉnh sản xuất, là yếu tố quan trọng giúp Hòa Phát duy trì lợi thế cạnh tranh.

V. Khuyến nghị đầu tư ------------------------------------------------------------------------ - Vùng giá giải ngân: 25.90 -26.10 (-/+0.05) - Gía mục tiêu: 33.80 (upsize 30%) ------------------------------------------------------------------------ Cơ hội lớn với cổ phiếu HPG với những tín hiệu tích cực từ kết quả kinh doanh, cổ phiếu HPG đang là cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Mặc dù giá cổ phiếu HPG có dấu hiệu điều chỉnh gần đây, điều này chính là cơ hội tốt để tích lũy khi giá còn ở mức thấp, trước khi cổ phiếu trở lại xu hướng tăng trưởng.

Tôi khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 33.800 VNĐ/cổ phiếu, dựa trên những cơ hội nổi bật sau:

- Sản lượng thép tiêu thụ tăng mạnh, đặc biệt là thị trường xuất khẩu, giúp doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng trong bối cảnh thị trường nội địa yếu.

- Giá thép toàn cầu ổn định sau giai đoạn biến động, với dự báo sẽ tiếp tục phục hồi vào cuối năm 2024.

- Nhu cầu thép trong nước và quốc tế dự báo sẽ tăng trưởng tích cực, tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động kinh doanh của HPG.

- Khả năng kiểm soát chi phí và tối ưu hóa sản xuất giúp Hòa Phát cải thiện biên lợi nhuận, tăng cường sức cạnh tranh.

Kết luận: HPG không chỉ là cơ hội ngắn hạn mà còn mang lại tiềm năng lớn trong dài hạn, nhờ vào chiến lược mở rộng thị trường xuất khẩu, kiểm soát chi phí hiệu quả, và khả năng nắm bắt xu hướng giá thép toàn cầu. Đây chính là thời điểm lý tưởng để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu HPG trước khi thị trường thép bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ hơn.