Phần 1: Thị trường Việt Nam đang ở đâu trên con đường trở thành thị trường mới nổi?
Phần 2: MSCI: Chưa thấy TTCK Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng
Phần 3: MSCI đánh giá tích cực hơn về TTCK Việt Nam ở điểm nào?
Phần 4: Tỷ trọng cổ phiếu Việt trong MSCI Frontier 100 Index có thể tăng mạnh từ 17.72% lên 28.37%


Phần 1: Thị trường Việt Nam đang ở đâu trên con đường trở thành thị trường mới nổi?


Năm 2017 thị trường tài chính Việt Nam đã được “hâm  nóng” với câu chuyện nâng hạng thị trường của MSCI. Dù chưa được phân  loại vào danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường mới nổi nhưng những  kỳ vọng về một sự đột phá trong tương lai là hoàn toàn khả thi. Tính đến  hiện tại, thị trường Việt Nam đã có những chuyển biến như thế nào trên  con đường thăng hạng của mình? 
MSCI (Morgan Stanley Capital International) là một công  ty nghiên cứu đầu tư cung cấp các sản phẩm chỉ số tài chính, các phân  tích thành quả và rủi ro danh mục cùng các công cụ quản trị cho nhà đầu  tư tổ chức và quỹ phòng hộ. 
Trong bối cảnh các chiến lược đầu tư thụ động đang ngày  càng nhận được sự quan tâm của giới đầu tư thì vai trò và tầm quan  trọng của các chỉ số danh mục thị trường cũng giành được sự quan tâm đặc  biệt của thị trường và trở thành một chỉ báo quan trọng trong quyết  định đầu tư.  
Một chỉ số danh mục với các tiêu chí chọn lọc cổ phiếu  chuyên biệt sẽ phản ánh tình hình kinh tế, sức khỏe tài chính và cơ hội  đầu tư vào cổ phiếu/quốc gia nằm trong danh mục. Do đó, các quyết định  nâng hạng hoặc giảm hạng một quốc gia của các công ty chỉ số có tác động  lớn đến các quyết định đầu tư của dòng vốn nhà đầu tư nước ngoài  (NĐTNN) vào quốc gia đó. Trên thị trường tài chính hiện tại, MSCI là một  trong những công ty cung cấp chỉ số có “quyền lực” nhất khi giới đầu tư  toàn cầu luôn dõi theo các xếp hạng của tổ chức này để ra quyết định  đầu tư.
MSCI xếp hạng thị trường như thế nào? 
Trong tiêu chí phân hạng thị trường chứng khoán, MSCI  chia thị trường chứng khoán toàn cầu làm 4 nhóm chính: Thị trường phát  triển (developed market), thị trường mới nổi (emerging market), thị  trường sơ khai (frontier market) và thị trường độc lập (standalone  market). 
MSCI sử dụng hai hệ tiêu chí để phân loại thị trường.  Hệ tiêu chí thứ nhất bao gồm các tiêu chí đánh giá về khía cạnh định  lượng. Hệ tiêu chí thứ hai bao gồm các tiêu chí đánh giá về khía cạnh  định tính. MSCI sẽ công bố kết quả đánh giá và xếp hạng thị trường vào  tháng 06 hàng năm. Các tiêu chí xem xét cụ thể của MSCI được thể hiện  trong bảng dưới đây: 

Tiêu chí xếp hạng thị trường của MSCI



Nguồn: MSCI Market Classification 
Thị trường Việt Nam đã tiến xa tới đâu?
Tính đến thời điểm hiện tại, thị trường Việt Nam được  MSCI xếp hạng vào nhóm thị trường sơ khai chung với các thị trường khác  trong khu vực Châu Á Thái Bình Dương như Bangladesh và Sri Lanka. Với  mục tiêu nâng tầm nền kinh tế đất nước, thị trường Việt Nam đang nỗ lực  từng ngày để được thăng hạng lên nhóm thị trường mới nổi trong những năm  tới. 
Nhóm tiêu chí định lượng: Vượt mức tiêu chuẩn đề ra 
Theo đánh giá của MSCI trong kỳ review tháng 06/2017,  ngoại trừ nhóm tiêu chí A không cần điều kiện thì thị trường Việt Nam đã  hoàn toàn đáp ứng đầy đủ nhóm tiêu chí B của MSCI. Cụ thể, theo nhóm  tiêu chí B một thị trường phải có ít nhất 03 doanh nghiệp đáp ứng được  các tiêu chí: 
  • Tổng quy mô vốn hóa đạt 1,375 triệu USD
  • Vốn hóa tự do đạt 687 triệu USD
  • Tỷ lệ giá trị giao dịch hàng năm (ATVR - Annualized Traded Value Ratio) đạt tối thiểu 15%
Tính đến tháng 02/2018, thị trường Việt Nam đã có hơn 03 doanh nghiệp niêm yết đạt đầy đủ các tiêu chí kể trên. Đó là các  doanh nghiệp VNM, VIC, MSN, HPG.  Như vậy, nếu không có bất kỳ biến động bất thường nào diễn ra trong  những tháng tới thì thị trường Việt Nam sẽ hoàn toàn đáp ứng hệ tiêu chí  định lượng của MSCI. 

Nhóm tiêu chí định tính: Chông gai hơn nhưng không ngừng nỗ lực hoàn thiện

Nhóm tiêu chí cuối cùng và cũng là nhóm tiêu chí quan  trọng nhất để xếp hạng một thị trường, đó là nhóm tiêu chí định tính. Có  thể thấy nhóm tiêu chí này có số lượng tiêu chí nhiều hơn và mang tính  phức tạp hơn so với nhóm tiêu chí định lượng.
Kết quả đánh giá nhóm tiêu chí định tính của MSCI đối với thị trường Việt Nam giai đoạn 2015-2017


Nguồn: MSCI Global Market Accessibility Review 
  


Nguồn: MSCI Global Market Accessibility Review
Theo đánh giá của MSCI trong kỳ review tháng 06/2017,  thị trường Việt Nam có đến 10/17 tiêu chí định tính cần phải cải thiện.  Thị trường Việt Nam cũng là thị trường có số tiêu chí cần phải cải thiện  nhiều nhất trong nhóm thị trường sơ khai. Tuy nhiên, để thăng hạng lên  nhóm thị trường mới nổi thì thị trường Việt Nam không cần thiết phải cải  thiện tất cả 10 tiêu chí theo yêu cầu của MSCI. Ngay cả nhiều thị  trường mới nổi trong cùng khu vực như Thái Lan, Phillipine, Hàn Quốc,  Pakistan… cũng không cần đạt tất cả các tiêu chí định tính của MSCI. 
Trong thời gian qua, thị trường Việt Nam đã nỗ lực  không ngừng để cải thiện các hạn chế của thị trường dựa trên các đánh  giá của MSCI. Dù không phải tiêu chí nào cũng đã có sự chuyển biến mạnh  mẽ nhưng dấu ấn để lại vẫn rất đáng ghi nhận. Trong đó, nổi bật là: 
(1)  Cải thiện Mức độ mở cửa và khả năng tiếp cận thị trường đối với NĐTNN
Theo đánh giá của MSCI, thị trường Việt Nam dù đã có  cải thiện nhưng vẫn còn nhiều hạn chế đối với khả năng thâm nhập và tiếp  cận thị trường dành cho khối ngoại.  
Nhằm cải thiện yếu tố này, thị trường Việt Nam đã có  nhiều sự thay đổi lớn chỉ trong vài tháng qua. Có thể kể đến như việc  gia tăng khả năng tiếp cận cơ hội đầu tư dành cho khối ngoại thông qua  kênh sản phẩm đầu tư Chứng quyền có bảo đảm sẽ được vận hành vào cuối  tháng 03/2018 sắp tới. Với kênh đầu tư này, khối ngoại sẽ không bị giới  hạn room nắm giữ chứng quyền trên tài sản cơ sở là các cổ phiếu thuộc  nhóm Bluechip VN30. Điều này tạo ra lợi thế đầu tư so với nắm giữ cổ  phiếu vốn bị giới hạn bởi quy định room ngoại.
Điểm nhấn thứ hai đó là khả năng tiếp cận thông tin đối  với NĐTNN. Hiện tại NĐTNN đã có thể tìm kiếm thông tin về thị trường  chứng khoán, các quy định giao dịch và thông tin trên trang web của  Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD)  bằng ngôn ngữ tiếng Anh. Bên cạnh đó, các báo cáo quan trọng như báo  cáo tài chính, báo cáo thường niên, công bố thông tin giao dịch của  doanh nghiệp bằng tiếng Anh cũng đã được nhiều doanh nghiệp chú trọng  hơn. 
Tuy vậy, số lượng doanh nghiệp tuân thủ việc công bố  các văn bản bằng tiếng Anh vẫn chưa thể gọi là nhiều. Trong năm 2017, số  lượng doanh nghiệp niêm yết công bố báo cáo thường niên bằng tiếng anh  đạt 40 doanh nghiệp, tăng trưởng mạnh so với các năm trước đó. Dù vậy  con số này vẫn còn khá ít nếu so với quy mô thị trường Việt Nam hiện  tại. Vì vậy, thị trường Việt Nam vẫn cần phải tiếp tục cải thiện tốt hơn  các tiêu chí này trong thời gian tới.
Những nỗ lực thay đổi kể trên sẽ giúp cải thiện đánh  giá của MSCI về thị trường Việt Nam đối với các nhóm tiêu chí: Quy định  về độ mở của NĐTNN, Mức độ nới room ngoại, Quyền công bằng đối với NĐTNN  và Luồng thông tin trên thị trường. Đây đều là các tiêu chí quan trọng  nhằm gia tăng cơ hội thăng hạng của các thị trường sơ khai trên thế  giới. 
(2)  Cải thiện Hạ tầng thị trường tài chính với sự ra đời của các sản phẩm đầu tư mới
Một trong những điểm yếu của thị trường chứng khoán  Việt Nam đó là nhà đầu tư chưa được phép bán khống cổ phiếu. Tuy nhiên,  sự ra đời của thị trường phái sinh trong tháng 08/2017 với sản phẩm đầu  tư đầu tiên là Hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu VN30-Index đã  chính thức tạo cơ hội cho nhà đầu tư kiếm lời theo chiều giá giảm. Khả  năng thực hiện các chiến lược phòng hộ rủi ro cũng đã dễ dàng được thực  hiện nhờ hợp đồng tương lai. Trong  tháng 03/2018, dự kiến một sản phẩm  đầu tư khác là Chứng quyền có bảo đảm cũng sẽ chính thức được giao dịch  với tài sản cơ sở là các cổ phiếu thuộc nhóm Bluechip VN30. Điều này sẽ  cải thiện rất nhiều vấn đề bán khống trên thị trường chứng khoán và làm  đa dạng hơn cấu trúc hạ tầng thị trường tài chính Việt Nam. 
Một số tiêu chí khác mà thị trường Việt Nam chưa thể  cải thiện như Thanh toán và Bù trừ, Mức độ tự do trên thị trường ngoại  hối là những tiêu chí được đánh giá khó khắc phục hơn trong hiện tại.  Tuy nhiên, đây đều là các tiêu chí không quá quan trọng khi nhiều thị  trường mới nổi trong khu vực Châu Á như Hàn Quốc, Đài Loan, Ấn Độ vẫn bị  MSCI đánh giá cần phải cải thiện trong kỳ review tháng 06/2017.
Phước Toàn 
FiLi

Phần 2: MSCI: Chưa thấy TTCK Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng


Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vẫn chưa được  Morgan Stanley Capital International (MSCI) cho vào danh sách xem xét  nâng hạng lên thị trường mới nổi như giới đầu tư Việt hằng mong đợi bấy  lâu nay.
Vào rạng sáng ngày thứ Năm (21/06), MSCI đã công bố kết  quả phân loại thị trường định kỳ dành cho 84 thị trường chứng khoán  trên thế giới. Theo kết quả vừa công bố, TTCK Việt Nam thậm chí còn chưa  lọt vào danh sách xem xét để được nâng hạng từ thị trường cận biên  (frontier market) sang thị trường mới nổi (emerging market).
Thông tin về việc TTCK Việt Nam chưa được MSCI đưa vào  danh sách xem xét nâng hạng lần này tiếp tục khiến nhà đầu tư ít nhiều  thất vọng. Nếu được nâng hạng, TTCK có thể hút thêm vốn từ các quỹ đầu  tư thụ động vào thị trường mới nổi.
Cũng cần lưu ý, kết quả này không nằm ngoài dự báo của  chuyên gia chứng khoán. Trước đó, CTCK Bảo Việt (BVSC) đã đưa nhận định:  "Vào tháng 6/2018, khi MSCI ra báo cáo cập nhật, nếu không có gì bất  ngờ thì Việt Nam sẽ chưa được nhắc đến như một ứng viên tiềm năng cho  việc nâng hạng. Điều này có thể không gây ra ảnh hưởng quá tiêu cực đến  diễn biến thị trường nhưng có thể tạo ra một khoảng 'nghỉ', một điểm tạm  dừng trong chiến lược giải ngân của các quỹ đầu tư để chờ đợi thêm  những diễn biến mới".
Dường như hành trình được nâng hạng lên thị trường mới  nổi của Việt Nam vẫn còn xa. Năm ngoái (2017), trong một hội nghị đầu tư  tại Tp.HCM vào tháng 10, ông Valentin Laiseca – Phụ trách thị trường  Đông Nam Á của MSCI – đã cho rằng, với trường hợp tốt nhất thì Việt Nam  có thể được vào danh sách xem xét vào tháng 6/2019 và năm 2020 được nâng  hạng lên thị trường mới nổi.

* Tiêu chí xếp hạng các thị trường của MSCI như thế nào?

MSCI đánh giá như thế nào về thị trường Việt Nam?
Phần lớn các khoản mục đều được MSCI giữ nguyên so với  đợt review của năm trước. Chỉ riêng khoản mục “Đăng ký đầu tư và mở tài  khoản”, MSCI có đưa ra đánh giá tích cực và nâng bậc định tính từ “cần  phải cải thiện” lên “không có vấn đề lớn, có thể cải thiện”. Cụ thể như  sau: 
Giới hạn sở hữu nước ngoài: Các công ty sở hữu ở một số ngành có điều kiện và lĩnh vực nhạy cảm bị giới hạn về sở hữu nước ngoài.
Room ngoại còn lại cho nhà đầu tư nước ngoài: Thị trường cổ phiếu chịu ảnh hưởng lớn từ vấn đề room ngoại. 
Quyền bình đẳng của nhà đầu tư nước ngoài: Ngày càng nhiều thông tin trên các sở giao dịch chứng khoán và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD)  được công bố bằng tiếng Anh. Tuy nhiên, một số thông tin về doanh  nghiệp không phải luôn có sẵn bằng tiếng Anh. Bên cạnh đó, quyền lợi của  nhà đầu tư nước ngoài bị hạn chế do quy định giới hạn sở hữu nước ngoài  nghiêm ngặt, vốn được áp dụng đối với tỷ trọng sở hữu nước ngoài nói  chung và sở hữu của từng nhà đầu tư nói riêng.
Mức độ tự do trên thị trường ngoại hối: Hiện chưa có thị trường giao dịch tiền tệ ở nước ngoài và thị trường  giao dịch trong nước còn hạn chế (giao dịch ngoại tệ phải liên quan tới  giao dịch chứng khoán). 
Các quy định về thị trường: Không phải tất cả các quy định về thị trường đều có sẵn bằng tiếng Anh.
Luồng thông tin: Các thông tin về thị trường chứng khoán thường không có bản tiếng Anh hoặc thỉnh thoảng không đủ chi tiết.  
Thanh toán và bù trừ: Không có tổ chức  bù trừ chính thức và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD) đóng vai trò là  cơ quan bù trừ chứng khoán. Ngoài ra, không có công cụ vay thấu chi và  các giao dịch cần ứng tiền trước.
Khả năng chuyển nhượng: Giao dịch ngoài sàn và chuyển nhượng hiện vật cần được Ủy ban Chứng khoán (UBCK) chấp thuận trước. 
Đăng ký đầu tư và mở tài khoản: Việc  sử dụng dịch vụ đăng ký trực tuyến đã được đơn giản hóa và rút ngắn thời  gian cấp mã số giao dịch. Việc đăng ký là bắt buộc và thiết lập tài  khoản cần có sự chấp thuận từ phía VSD. Đáng chú ý, lần này MSCI  có nâng bậc định tính của khoản mục “Đăng ký đầu tư và mở tài khoản” từ  "cần phải cải thiện” (“-/?”) lên "không có vấn đề lớn, có thể cải  thiện" (“+”).
                        Kết quả đánh giá nhóm tiêu chí định tính của MSCI đối với thị trường Việt Nam giai đoạn 2017-2018
            


            Nguồn: MSCI Global Market Accessibility Review
           
           

Điểm nhấn khác tại đợt review này
Theo kết quả phân loại thị trường định kỳ của 84 thị trường chứng khoán trên thế giới, bắt đầu từ tháng 6/2019, MSCI sẽ thêm MSCI Saudi Arabia Index (Ả-rập Xê-út) vào rổ chỉ số MSCI Emerging Markets Index, MSCI ACWI Index và các chỉ số toàn cầu và khu vực khác.  
Sở dĩ, MSCI đưa ra quyết định này là nhờ thị trường  Ả-rập Xê-út có nhiều sự cải thiện về pháp lý và hoạt động – điều này  cũng góp phần gia tăng độ mở cửa đối với nhà đầu tư quốc tế. MSCI sẽ  thêm MSCI Saudi Arabia Index vào MSCI Emerging Markets Index với tỷ  trọng dự kiến là 2.6% và với 32 cổ phiếu theo quy trình hai bước. Bước  thêm đầu tiên sẽ diễn ra cùng lúc với đợt cơ cấu danh mục bán niên diễn  ra vào tháng 5/2019. Bước thêm thứ hai sẽ diễn ra vào đợt cơ cấu danh  mục tháng 8/2019.
Ngoài ra, tổ chức này còn phân hạng lại cho chỉ số MSCI Argentina Index lên bậc thị trường mới nổi. Quyết  định này có được sự chấp thuận rộng rãi từ các thành phần tham gia vào  buổi tham vấn. Đặc biệt, nhà đầu tư tổ chức quốc tế thể hiện niềm tin  vào khả năng duy trì các điều kiện tiếp cận thị trường cổ phiếu hiện tại  – vốn là một yếu tố then chốt trong khuôn khổ phân hạng của MSCI. Tuy  nhiên, khi các sự kiện gần đây tác động không nhỏ tới tình hình ngoại  hối của quốc gia này, MSCI cũng nói rõ rằng họ sẽ xem xét lại quyết định  tái phân bậc Argentina, liệu các cơ quan quản lý nước này có đưa ra bất  kỳ biện pháp giới hạn khả năng tiếp cận thị trường, như kiểm soát vốn  hay kiểm soát ngoại hối, hay không.
Theo dự kiến, MSCI Argentina Index sẽ được thêm vào MSCI Emerging Markets Index vào đợt cơ cấu danh mục bán niên tháng 5/2019.
 Tại đợt review này, chỉ số MSCI Kuwait Index  được MSCI thêm vào danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường mới nổi.  Được biết, Argentina và Kuwait hiện đang nằm trong rổ MSCI Frontier  Markets Index.
Việc Argentina được điều chỉnh từ thị  trường cận biên (frontier market) sang thị trường mới nổi (emerging  market) và Kuwait được xem xét nâng hạng ắt sẽ tác động tới tỷ trọng của  chỉ số MSCI Frontier Markets Index, và có khả năng làm thay đổi tỷ  trọng của các cổ phiếu Việt Nam trong chỉ số này.
MSCI cũng đưa ra một bảng tính toán mô phỏng về chỉ số  MSCI Frontier 100 Index cho trường hợp Argentina và Kuwait được nâng  hạng. Đáng chú ý nhất trong bảng này là tỷ trọng của Việt Nam tăng rất  nhiều từ 17.72% (hiện tại) lên 28.37% (mô phỏng) và số lượng cổ phiếu  Việt cũng tăng từ 17 lên 30.
                        Bảng tính toán mô phỏng MSCI Frontier 100 Index của MSCI
            


            Nguồn: MSCI
           
           

Trong top 10 cổ phiếu trong bảng mô phỏng MSCI Frontier  100 Index cho trường hợp Argentina và Kuwait được điều chỉnh thứ bậc,  có sự góp mặt của VNM (6.21%), VIC (5.07%) và MSN (2.68%).
                        Top 10 cổ phiếu thành phần trong chỉ số MSCI Frontier 100 Index
            


            Nguồn: MSCI
           
           

            MSCI (Morgan Stanley Capital International)  là một công ty nghiên cứu đầu tư cung cấp các sản phẩm chỉ số tài  chính, các phân tích thành quả và rủi ro danh mục cùng các công cụ quản  trị cho nhà đầu tư tổ chức và quỹ phòng hộ. Trên thị trường tài chính,  MSCI là một trong những công ty cung cấp chỉ số có “quyền lực” nhất khi  giới đầu tư toàn cầu luôn dõi theo các xếp hạng của tổ chức này để ra  quyết định đầu tư.
           
Tuấn Kiệt
FiLi

Phần 3: MSCI đánh giá tích cực hơn về TTCK Việt Nam ở điểm nào?



Vào rạng sáng ngày thứ Năm (21/06), MSCI đã công bố kết  quả phân loại thị trường định kỳ dành cho 84 thị trường chứng khoán  trên thế giới. Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa lọt vào danh  sách xem xét để được nâng hạng từ thị trường cận biên (frontier market)  sang thị trường mới nổi (emerging market). 
Trong những đánh giá chi tiết, MSCI đã thay đổi đánh giá về "Đăng ký đầu tư và mở tài khoản" theo hướng tích cực hơn: "Việc  sử dụng dịch vụ đăng ký trực tuyến đã được đơn giản hóa và rút ngắn  thời gian cấp mã số giao dịch. Việc đăng ký là bắt buộc và thiết lập tài  khoản cần có sự chấp thuận từ phía VSD".
Ngoài ra, MSCI còn nâng bậc định tính của khoản "Đăng ký đầu tư và mở tài khoản"  từ "cần phải cải thiện" lên "không có vấn đề lớn, có thể cải thiện".  Điều này giúp làm giảm tổng lượng tiêu chí mà Việt Nam cần cải thiện từ  10 xuống còn 9 tiêu chí.
Cũng đáng chú ý là ở khoản "Mức độ tự do trên thị trường ngoại hối",  MSCI đã loại bỏ phần "thanh khoản còn khá thấp" trong đánh giá của kỳ  review lần trước, qua đó cho thấy thanh khoản của thị trường Việt Nam đã  cải thiện phần nào và cũng là đánh giá tích cực từ phía MSCI.
                        Dưới đây là các đánh giá chi tiết về TTCK Việt Nam của MSCI qua hai năm 2017 và 2018
            


            (Màu đỏ thể hiện sự thay đổi so với kỳ trước)
           
           

Tuấn Kiệt (Theo MSCI)
FiLI

Phần 4: Tỷ trọng cổ phiếu Việt trong MSCI Frontier 100 Index có thể tăng mạnh từ 17.72% lên 28.37%

Theo tính toán mô phỏng của MSCI, chỉ số MSCI Frontier  100 Index cho trường hợp Argentina và Kuwait được nâng hạng. Đáng chú ý  nhất là tỷ trọng của Việt Nam tăng rất nhiều từ 17.72% (hiện tại) lên  28.37% (mô phỏng) và số lượng cổ phiếu Việt cũng tăng từ 17 lên 30. 
Theo kết quả phân loại thị trường định kỳ của 84 thị  trường chứng khoán trên thế giới vừa mới công bố rạng sáng ngày  21/06/2018, bắt đầu từ tháng 6/2019, MSCI sẽ thêm MSCI Saudi Arabia  Index (Ả-rập Xê-út) vào rổ chỉ số MSCI Emerging Markets Index, MSCI ACWI  Index và các chỉ số toàn cầu và khu vực khác. Còn chỉ số MSCI Kuwait  Index được MSCI thêm vào danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường mới  nổi. 
Cả Argentina và Kuwait hiện đều đang nằm trong rổ MSCI  Frontier Markets Index. Khi Argentina được điều chỉnh từ thị trường cận  biên (frontier market) sang thị trường mới nổi (emerging market) và  Kuwait được xem xét nâng hạng ắt sẽ tác động tới tỷ trọng của chỉ số  MSCI Frontier Markets Index, và có khả năng làm thay đổi tỷ trọng của  các cổ phiếu Việt Nam trong chỉ số này. 
Và MSCI cũng đưa ra một bảng tính toán mô phỏng về chỉ  số MSCI Frontier 100 Index cho trường hợp Argentina và Kuwait được nâng  hạng. Đáng chú ý nhất trong bảng này là tỷ trọng của Việt Nam tăng rất  nhiều từ 17.72% (hiện tại) lên 28.37% (mô phỏng) và số lượng cổ phiếu  Việt cũng tăng từ 17 lên 30.
Trong top 10 cổ phiếu thuộc MSCI Frontier 100 Index này  có sự góp mặt của ba cổ phiếu Việt Nam là VNM (6.21%), VIC(5.07%)  và MSN (2.68%). Không những vậy, cổ phiếu VNM của Vinamilk đang chiếm tỷ trọng lớn nhất  trong danh mục. 
Bảng tính toán mô phỏng MSCI Frontier 100 Index của MSCI
            


            Nguồn: CNBC
           
            

Top 10 cổ phiếu thành phần trong chỉ số MSCI Frontier 100 Index mô phỏng
            


            Nguồn: MSCI