Giá cổ phiếu thật sự TĂNG GIẢM vì điều gì? (P1)

Một câu hỏi tưởng chừng hiển nhiên, nhưng lại là cuộc tranh luận suốt hàng dài thế kỷ cả trong giới học thuật lẫn giới đầu tư Nếu không biết được điều gì thật sự làm ảnh hưởng giá cổ phiếu, chẳng phải mọi chiến lược đầu tư ta áp dụng đều chỉ là niềm tin không có cơ sở? để có góc nhìn cho câu hỏi này ta đến với

Đầu thế kỷ 20, các tờ báo Anh, đặc biệt là The Sunday Times nhằm tăng doanh số, có tổ chức những cuộc thi kiểu bầu chọn người đẹp

Người tham gia không chọn người họ thấy đẹp nhất. Họ phải chọn 6 người mà họ nghĩ. Số đông sẽ chọn nhiều nhất để giành giải nhất.

Phần thưởng không dành cho gu cá nhân. Nó dành cho người đoán đúng ý của số đông đọc giả

Nhà kinh tế học Keynes cho rằng thị trường chứng khoán trong NGẮN HẠN vận hành tương tự như vậy.

Hãy tưởng tượng, bạn bước vào thị trường, nhưng tất cả thông tin, sự kiện tương lai là không thể lường trước

Lợi nhuận 5 năm tới sẽ ra sao, định giá hiện tại có thực sự hợp lý, tin tức sắp tới sẽ được diễn giải tích cực hay tiêu cực v.v.....Khi không chắc về “sự thật”,

Bạn bắt đầu quan sát đám đông trên thị trường

Bạn tự hỏi: Dòng tiền đang vào đâu? câu chuyện nào đang được kể? người khác sẽ phản ứng thế nào?

Bạn mua không chỉ vì doanh nghiệp tốt. bạn còn đang cố đoán người khác sẽ nghĩ gì và sắp làm gì…trong khi họ cũng đang cố đoán bạn nghĩ gì.

Trong ngắn hạn, thị trường không tìm kiếm sự thật tuyệt đối. Nó tìm kiếm sự đồng thuận TẠM THỜI

Ngắn hạn giá cổ phiếu thường đi chệch pha các nền tảng cơ bản. Nó bị chi phối mạnh bởi sự thay đổi trong kỳ vọng , tâm lý, dòng tiền, chuyển động theo index, các yếu tố vĩ mô bất ngờ v.v... chuyển động giá đôi khi ngẫu nhiên và hỗn độn

Nếu bạn đã từng trải qua nhiều cơn sóng tăng giảm thị trường bạn sẽ thấm thía điều này

Cuối năm 2021, Cổ phiếu Bất động sản tăng như vũ bão. Thị trường vẽ lên một siêu chu kỳ bất động sản, "người sinh ra chứ đất không sinh ra". "Đất là tài sản vĩnh viễn tăng giá". Người ta lôi đất ra đếm để định giá các doanh nghiệp BĐS như VHM, PDR, NVL CEO DIG v.v....

Những năm 2024, lại là câu chuyện công nghệ, bất cứ doanh nghiệp nào dù bản chất ko liên quan nhiều AI, cũng tăng giá rất mạnh. FPT lúc này là doanh nghiệp đi đầu lĩnh vực AI, đầu tàu chuyển đổi số. Nhưng đến 2026, khi thị trường bi quan, giờ nó chỉ còn là công ty gia công phần mềm, xuất khẩu lập trình viên v.v...

Ngắn hạn = nhiều NHIỄU hơn TÍN HIỆU

Kết luận:

Thị trường ngắn hạn là nơi “bỏ phiếu”. Không phải doanh nghiệp tốt nhất thắng. Mà là doanh nghiệp được đám đông tin tưởng nghĩ là "tốt" tại thời điểm đó

Nếu ngắn hạn là game của kỳ vọng, dòng tiền và tâm lý…Thì dài hạn, thị trường thực sự đo điều gì?